Bộ phận nghiên cứu của Ngân hàng Standard Chartered vừa công bố báo cáo mới nhất về tình hình kinh tế Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2010. Tuy đánh giá cao khả năng đạt được các mục tiêu về tăng trưởng và bình ổn vĩ mô của Việt Nam nhưng chuyên gia Standard Chartered cũng bày tỏ không ít quan ngại đối với vấn đề tỷ giá và kiểm soát giá cả trong thời gian tới.

Sau quyết định tăng tỷ giá giữa đôla Mỹ với đồng Việt Nam thêm 2% vào giữa tháng 8 của Ngân hàng Nhà nước, cộng với việc giải ngân vốn ODA, FDI và kiều hối tương đối khả quan trong 8 tháng (ước khoảng 13 tỷ USD), Standard Chartered cho rằng Việt Nam trước mắt không chịu nhiều áp lực về tỷ giá.

Tuy vậy, do vẫn đặt nặng mục tiêu tăng trưởng, các chuyên gia thực hiện báo cáo cho rằng Việt Nam nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm giá đồng bản tệ nhằm hỗ trợ xuất khẩu. Thời điểm thực hiện chủ yếu được cân nhắc trên cơ sở tốc độ tăng giá hàng hóa trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, Standard Chartered cho rằng tỷ giá giữa USD-VND sẽ giữ mức 19.900 vào cuối năm nay (cao hơn mức 19.600 đồng trong báo cáo trước đó). Đến cuối quý một năm 2011, một USD có thể đổi được 20.000 đồng và con số này sẽ là 20.800 đồng vào cuối năm.

So với báo cáo được đưa ra hồi tháng 7 (được đưa ra trước khi Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá), dự báo về tỷ giá USD-VND trong năm 2010 đã được Standard Chartered điều chỉnh giảm khoảng 100 đồng. Tuy nhiên, con số của năm 2011 lại tăng mạnh từ 19.800 đồng lên 20.800 đồng đổi một USD. Điều chỉnh này cho thấy sự quan ngại của các chuyên gia đối với tốc độ trượt giá tiền đồng trong vòng 16 tháng tới.

Theo phân tích, giảm giá đồng Việt Nam sẽ trở thành lực cản lớn với nỗ lực hạ thấp mặt bằng lãi suất, cho dù lạm phát có thể ổn định hơn. Tăng trưởng tín dụng, do đó, khó đáp ứng nhu cầu sản xuất, kinh doanh… Lãi suất cơ bản của đồng Việt Nam, theo Standard Chartered, sẽ ở mức khoảng 10% trong năm 2011.

Một khó khăn khác cũng được các chuyên gia đề cập là việc kiểm soát giá trong giai đoạn cuối năm 2010. Theo đó, để góp phần kiềm chế lạm phát, Chính phủ có thể sẽ áp dụng những biện pháp kiểm soát giá lên các sản phẩm được sản xuất bởi doanh nghiệp tư nhân và nước ngoài nếu giá cả tăng cao. Các mặt hàng dự kiến được áp dụng bao gồm nguyên liệu đầu vào công nghiệp (xi măng, thép, gas, phân bón, vắc-xin, thức ăn chăn nuôi, than đá…) và các mặt hàng thiết yếu (muối, sữa bột, đường, gạo, giấy, sách giáo khoa…).

Các chuyên gia của Standard Chartered cho biết, họ không tin rằng những biện pháp kiểm soát này sẽ mang lại hiệu quả trong trường hợp có một sự gia tăng liên tục đối với giá hàng hóa trên toàn cầu. Trong khi đó, sự bóp méo thị trường kéo dài sẽ dẫn tới những thay đổi về số lượng nếu sự cân bằng thị trường không thể đạt được thông qua việc điều chỉnh giá.

Tuy vậy, các chuyên gia của Standard Chartered vẫn giữ cái nhìn tương đối khả quan đối với tình hình kinh tế Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2010 với mức lạm phát được kiểm soát và thâm hụt ngân thương mại tương đối ổn định. Mức trượt giá của tiền đồng dự kiến ở mức 8,5% vào cuối năm nay (thấp hơn nhiều so với dự báo 11,5% trước đó) trong khi tốc độ tăng trưởng cả năm cũng được xác định ở mức 6,7%, tương tự mức dự báo của Chính phủ.

Nhật Minh

 Vnexpress